他等楚风说完，才举起面前的话筒。
“好，价值循环飞轮，这个概念很新颖。”孙连城语气平缓。
“顺着您这个飞轮，我提第二个问题，关于投入。”
“在您的介绍中，反复提到了贵公司强大的全产业链整合能力和轻资产运营模式。”
“据我了解，一个大型文旅项目的开发，从前期的规划设计，到中期基建，
再到后期的业态招商和日常运营，是典型的重资产、长周期投资行为。”
“请问，未来工坊是如何在轻资产的前提下，实现对项目的全产业链掌控的？”
“这其中，地方政府需要扮演什么样的角色？”
“或者说，需要承担哪些重资产的投入？”
楚风脸上的笑意僵在了嘴角。
他迅速清了清嗓子，语速不自觉地加快：
“孙市长这个问题非常专业。我们所说的轻资产，是相对于传统房地产开发商而言的。”
“我们不碰地产，而是专注于内容和体验的打造。”
“而地方政府，作为项目的业主方和资源方，进行必要的基础设施配套投入，
是合作的基础，也是为了让项目资产本身能够实现增值。”
“这是一种双赢。”
孙连城点了点头。
“好，我们暂且把政府的投入理解为必要配套。”
他话锋一转。
“我的第三个问题，关于盈利。”
“您刚才提到，与我们京州成立的合资公司，未来的盈利，
主要来源于未来工坊在全国已落地项目的采购订单。”
“也就是说，京州这家公司，将成为您全国供应链体系的一环。”
“我想知道，这些采购订单的具体内容是什么？”
“是采购我们京州的文创产品，还是服务？”
“这些订单的规模有多大？定价权在谁手里？”
“最关键的是，这些订单的利润率，
能否覆盖掉我们京州市政府前期动辄数十亿甚至上百亿的配套投入？”
楚风伸手扯了扯领带，避开了孙连城的视线。
“关于订单细节，涉及到我们的核心商业机密。”
楚风的声音降了八度，
“但我可以保证，我们为京州设计的产业模块，一定是附加值最高、利润最丰厚的环节。”
“我们的目标，绝不仅仅是靠订单盈利。”
“而是通过合资公司漂亮的经营流水，在资本市场获得高估值，
让政府的投入在短期内实现股权增值和变现！”
“这才是我们模式的核心价值！”
孙连城身子微微前倾，目光直逼主席台。
“楚风先生，你所说的高估值和股权变现，其基础是资本市场的认可。”
“任何一个理性的投资机构，在进行估值时，
都会对其商业模式的可持续性、盈利能力的真实性进行严格的尽职调查。”
孙连城站起身。
“现在，请你正面回答我。”
“你刚才提到的，通过内部关联交易刷高流水的模式，
能否经得起关于同业竞争与关联交易非公允定价的质询？”
“你所承诺的高估值，究竟是建立在真实、可持续的盈利能力之上……”
“还是建立在一个由你们自己定义、自己控制、左手倒右手的资本闭环游戏之上？”
台下的常务副市长黄文革猛地抬起头，手里的钢笔重重戳在笔记本上。
他向来最看重经济指标，此刻孙连城口中“左手倒右手”的定性让他背脊发凉。
光明区书记钱正明也不安地挪动了一下身体，悄悄瞥向坐在中间的李达康，随时准备见风使舵。
孙连城的声音继续在扩音器里回荡。
“如果资本市场不认可你们的故事。”
“高估值无法实现。”
“甚至因为关联交易的违规操作，导致合资公司融资失败。”
“那么，京州市政府前期投入的上百亿真金白银，又该如何收场？！”
“到那个时候，你所谓的未来工坊拍拍屁股走了。”
“留下的，是一个巨大的烂尾工程，和一笔永远无法偿还的巨额政府债务！”
“这个责任，是谁来负？”
楚风双手死死撑着讲台。
“我们的估值……是基于我们对未来产业的布局……”
他张了张嘴，声音发涩，
“是基于我们平台的网络效应……基于强大的资源整合能力……”
他的声音在空旷的大礼堂里显得单薄且毫无底气。
孙连城关掉了面前的麦克风，不再发问。
会场内只剩下空调出风口低沉的轰鸣声。
连续三个问题，层层递进，一环扣一环，如同三把锋利的手术刀，
将“未来工坊”那身华丽的“皇帝新衣”，一层一层地剥开，
最后将那个血淋淋的、最不堪的内核，赤裸裸地暴露在所有人面前！
大礼堂内，鸦雀无声。
所有人都被孙连城这番石破天惊的质问，给震得目瞪口呆。
台上的楚风，脸色惨白，嘴唇哆嗦着，一个字也说不出来。
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